Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（11月28日-12月02日）

12月2日，全国大宗商品综合价格指数1185.56，周环比上升9.86，涨幅0.84%；年同比下跌1.74，跌幅0.15%（前值-2.46%）。分行业看，本周各行业价格指数涨跌互现，除能源、钢铁和有色行业上涨外，其它各行业价格指数均有不同程度下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

12月2日，钢铁价格指数958.35，周环比上升4.15，涨幅0.44%；年同比下降198.70，降幅17.17%。

钢材价格震荡偏强运行，小幅高于上周。Mysteel全国钢材价格指数报4105元/吨，较上周上涨21元/吨，涨幅0.52%。其中，Mysteel长材价格指数报4116元/吨，较上周上涨0.10%；Mysteel扁平材价格指数报4094元/吨，较上周上涨0.92%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）稳增长措施持续释放，继降准利好之后，证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。随着政策支持力度增大，地产有望企稳改善需求预期。国内疫情房控政策中期有望优化。另外，11月30日鲍威尔确认美联储12月加息放缓，货币收紧预期减弱。2）弱现实因素仍在，11月PMI指数连续两个月位于收缩区间，建筑业商务活动指数也明显回落，钢材消费转弱，库存去化速度明显放缓。综上，强预期弱现实背景下，期现货上涨幅度较小。

后期来看，下周钢价或易涨难跌。本轮反弹的三重因素为，地产为核心的一系列利好政策；铁矿盘面领涨为核心的原料价格偏强；以美元指数阶段性下滑、美加息预期放缓的国际利率市场。宏观方面，目前看，以上三重因素仍在发挥正向作用，不过随着基差的缩小甚至局部期货升水现货的情况下，价格继续走高压力增加。现货市场来看，建筑钢材方面，全国气温骤降，本周螺纹钢成交量下滑至12万吨以下，市场成交清淡。制造业方面，11月PMI指数继续下行，且企业市场预期明显转弱，制造业生产积极性不足，弱现实需求制约钢价反弹高度。原料方面，铁矿在钢厂低库存补库背景下偏强，焦炭第三轮提涨有望，原料端依然表现强势。

综合来看，目前盘面上行主要的驱动还是宏观政策不断释放利好，除非钢材出现超预期大幅累库，否则下行空间比较有限。地产托底企稳，疫情政策优化中期利多，短期钢材价格或呈现易涨难跌的走势。

二、有色行业市场价格运行情况

12月2日，有色价格指数842.95，周环比上升10.12，涨幅1.22%；年同比下降8.18，降幅0.96%。

本周有色金属价格反弹上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为41791元/吨，环比上涨694元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数分别上涨1.09%、1.46%、0.68%和3.73%。内部环境：今年前11个月中国地方政府债券约72761亿元，比去年同期增加千亿，创同期历史新高。中国11月制造业PMI为48，前值为49.2，制造业下行压力有所加大。外部环境：美国11月Markit制造业PMI终值47.7，预期47.6，前值47.6。欧元区11月制造业PMI终值为47.1，预期47.3，前值47.3。11月东盟国家制造业采购经理指数为50.7，低于10月的51.6。这是该指数连续第2个月下降。欧美和东盟的制造业也普遍处于下滑的状态。

铜：本周美国通胀降温，国内部分地区防疫举措优化，加上当前铜供应偏紧，现货库存偏低，导致铜价有所上涨。

铝：防疫宽松政策频出，叠加预计海外加息节奏放缓，市场对明年铝消费存大幅改善预期，带动铝价反弹。

铅：美联储加息放缓和低库存导致铅价上涨，但消费端变现不佳，铅酸电池厂开工率持续下降，铅价涨幅有限。

锌：本周锌升水较为坚挺，加上加息放缓和防疫环境逐渐宽松的影响，锌价上涨。

三、能源行业市场价格运行情况

12月2日，能源价格指数1510.86，周环比上升6.31，涨幅0.42%；年同比上升117.25，涨幅8.41%。

原油：美国商业原油库存大幅下降，叠加OPEC+新一轮会议可能维持减产策略，本周国际原油价格上涨。

成品油：成品油市场价格汽柴普跌。本周原油综合变化率负向区间延伸，新一轮批零限价下调预期亦持续施压市场，中下游业者入市心态愈加谨慎，致使国内成品油行情普遍承压。Mysteel数据显示，本周汽油价格8293元/吨，环比下跌2.55%；柴油价格8527元/吨，环比下跌3.41%。下周来看，下一轮零售价将于下周兑现下调，市场业者对后市仍看淡预期，实质性需求提振偏弱预期下，汽柴油价格大概率会随此次限价下调陆续跟跌；预计下周价格或持汽柴普跌走势。

LNG：LNG本周主产地价格止跌反弹。本周国内气温骤降，受到低温影响，民用气量增加，部分工厂气源受限，LNG产量降低，同时12月第一周气源成本稍有上涨，LNG出厂价格大幅上涨。截至12月2日，LNG主产地价格报5221元/吨，较上周同期上涨22.96%，同比下降21.33%。预计下周价格下降。主产区来看，当前价格攀升至高位后，市场接货能力下降，重车较多，工厂虽供应量有限，但区内需求并无明显增多且资源流动至远端市场价差不够，预计续涨动力不足，价格有下跌风险。

四、建材行业市场价格运行情况

12月2日，建材价格指数1455.89，周环比下降1.91，降幅0.13%；年同比下降248.85，降幅14.60%。

水泥：水泥价格由于市场需求持续下滑而小幅回落，本周水泥价格指数为479元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.42%。下周市场需求供需两弱，水泥价格持续下行趋势。

混凝土：混凝土价格因市场需求支撑不足而持续下行。本周混凝土价格指数为431元/方，较上周五下跌1元/方，环比下降0.23%。下周市场需求难有改善，混凝土价格仍有跌势。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡运行，微幅高于上周。1）房地产支撑政策相继落地，央行宣布第二次降准等均对市场信心起到提振，盘面价格偏强运行，对现货价格形成支撑。2）本周建筑钢材供应小幅下降，消费环比下降，冬季需求大幅减量，且受疫情影响运输受阻，库存转为累库，对建材价格支撑较弱。

五、基础化工行业市场价格运行情况

12月2日，基础化工价格指数1130.73，周环比下降1.06，降幅0.09%；年同比上升34.60，涨幅3.16%。

PTA：本周PTA市场跌势延续，加工费有所收窄。疫情持续拖累经济修复，归于成本端走弱明显，叠加产业扩能预期，在供需双弱的格局中，市场价格疲态下滑。然考虑有供应商回购以及装置减停有所增加，继而借助防疫防控有趋宽表现，宏观预期偏好，周尾些许缓和供需矛盾，市场价格有反弹，但远端供需看弱并未改变，牵制反弹幅度。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5455.80元/吨，周均价环比-2.68%。

甲醇：甲醇市场东营地区周内持续下跌，成交情况不佳，产区窄幅度下跌出厂价格，高运费下，销区东营维持平稳。另外，下周或西北产区在库存压力下，或继续下跌为主，东营市场或有望持续走软。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月25日，橡胶塑料价格指数781.42，周环比下降0.55，降幅0.07%；年同比下降160.22，降幅17.02%。

天然橡胶：本周天然橡胶现货价格震荡上行观望情绪升温。（全乳胶12275元/吨，+150/+1.24%；20号泰标1380美元/吨，+25/+1.85%；20号泰混10890元/吨，+190/+1.78%）。本周宏观市场偏暖，提振大宗商品市场偏强运行。国内产区进入减产停割期，原料价格支撑行情，国内供应端利好效应逐渐增强。下游轮胎企业高库存低开工，原料需求低迷，拖拽市场成交节奏，天胶市场整体供需矛盾博弈下，观望情绪升温，现货价格震荡上行。

预计短时天然橡胶市场上方压力较大，维持宽幅震荡。宏观氛围逐渐回暖，对天胶市场存短暂利好支撑，国内产区进入减产停割期，但海外主产区仍处于产胶旺季，且随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业国内外需求持续低迷下，叠加疫情反复限制经济活动，高成品库存压制开工下，需求端难有明显向好恢复预期，预计短时天胶市场基本面上方压力较大，维持宽幅震荡运行。

合成橡胶：

丁苯综述：丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶主流出厂价格暂稳，市场报盘震荡下挫，主流报盘回归至供价附近。本周期，原料丁二烯及苯乙烯行情延续弱势，丁苯橡胶理论利润有所放大，成本面难寻利好。供应面来看，前期停车检修装置本周暂未重启，另外兰化丁苯装置受原料供应问题影响，短时停车，供应延续偏紧局面。而疫情影响犹存，下游对后市预期偏空，再考虑相关产品顺丁橡胶价格下跌影响，终端对丁苯橡胶亦维持压价采购，需求改观有限。整体而言，丁苯市场供需拉锯，市场报盘重心逐步回落至出厂价附近，跌幅较缓。截至12月1日，山东地区齐鲁1502主流报价在10650元/吨附近，实单再谈。

顺丁综述：国内高顺顺丁橡胶出厂价格大幅下跌，截至2022年12月1日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至10500-10700元/吨之间，主流跌幅在600元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情呈现下行趋势，原料丁二烯内外盘价格均由不同程度下跌，成本面利空指引，相关胶种震荡整理，对顺丁市场氛围提振有限，下游需求持续弱势拖累，导致交投承压，部分民营价格持续走低，且个别报盘低至万元附近，主流价格倒挂幅度愈发明显，今日顺丁橡胶主流出厂价格陆续下调600元/吨，然市场成交跟进仍有限。截至12月1日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场参考在10600-10700元/吨，价格仅供参考。

供应面，截至2022年12月1日，中国丁苯橡胶产能利用率为52.41%（其中乳聚丁苯橡胶产能利用率为52.41%），较上周下降6.26%。截至2022年12月1日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为66.79%，环比（11月24日60.81%）提升5.98%。

七、纺织行业市场价格运行情况

12月2日，纺织价格指数875.67，周环比下降5.92，降幅0.67%；年同比下降168.10，降幅16.11%。

新疆棉：截至2022年12月2日，全国3128皮棉均价14888元/吨，周环比下跌0.91%。其中新疆市场3128新疆机采棉价格13800-13900元/吨，手采棉价格14000-14200元/吨，强力28。内地市场3128新疆机采棉价格14900-15150元/吨，手采棉价格15000-15450元/吨，强力28。本周国内棉花现货价格维持阴跌态势，周环比跌幅收窄。新棉收购、加工、公检有序进行，新棉供应持续增量，下游采购随用随买，需求持续疲软，棉价承压运行。但近期国内防控形势转好，防疫或将逐步宽松，需求预期小幅复苏，棉花现货价格或有支撑。

进口棉：截止至12月2日，港口美棉M1-1/8清关人民币报价17900元/吨，周度价格下跌3.7%，市场购销走弱。当前青岛港2022年保税巴西棉M 1-1/8报价集中在101-102美分/磅，人民币报价17700-17900元/吨；2021年美棉31-3-36保税美金报价106-107美分/磅，人民币报价17900-18100元/吨。本周，纺企溯源订单减少，叠加内外棉价格倒挂幅度加深，外棉询单、问价减少；远期和在库美金报价较多，仅少量自带配额纺企问价成交；仓库提货车辆较为零星，市场走货进入半停摆状态。

纯棉纱：据Mysteel农产品数据监测，截至12月2日，主流地区纺企开机负荷为56.7%，周环比减幅2.74%；受疫情影响，部分区域纺企限产、减产、停产，开机负荷有所下降，低位运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

12月2日，造纸价格指数963.49，周环比下降1.31，降幅0.14%；年同比上升26.07，涨幅2.78%。

本周国产浆市场价格呈现稳中偏弱运行态势。正值月底月初，浆企适当调整销售政策，局部报价有所松动，市场交投气氛十分清淡。进口现货市场价格高位震荡运行，市场流通货源不多，贸易商低价惜售，受此支撑国产木浆价格整体变动幅度有限。截至本周四，国产阔叶浆含税出厂报6400-6600元/吨，化机浆含税出厂报3400-3700元/吨，实单成交一单一议。阔叶浆市场价格走势承压下滑，随着前期进口现货市场成交重心下移，国产浆厂高价资源出货放缓，叠加疫情影响下游纸企开工降低，部分浆企开始让利出货。化机浆市场价格继续横盘整理运行，前期推涨意愿有所降低，受物流运输不畅影响，浆企稳价出货走量为先。整体来看，下游市场需求改善有限，但供应端尚存一定支撑，Mysteel分析预计下周国产浆市场价格或盘稳观望整理运行为主。

九、农产品市场价格运行情况

12月2日，农副产品价格指数1762.42，周环比下降4.21，降幅0.24%；年同比上升151.34，涨幅9.39%。

大豆：截至11月30日，CBOT美豆主力01合约报收于1469.5美分/蒲，较上周五上涨10.5美分/蒲，涨幅为0.72%；本周美豆维持震荡运行。上周五美豆大豆期货基本持平，阿根廷重启大豆美元汇率政策利空释放美豆小幅反弹，此举也是为了刺激大豆出口；本周一至周三CBOT大豆期货小幅收高，一方面追随豆油的涨势，另一方面出口数据支撑，对中国新的出口销售带动，美国农业部周一公布的出口检验报告显示，截至2022年11月24日当周，美国大豆出口检验量202.2443万吨，符合市场预期180-225万吨；美豆收割已完成，南美方面巴西2022/23年度播种已达87%，但预计丰产的前景也将施压美豆。

豆油：本周伊始，由于OPEC成员国将继续减产预期再起，叠加有消息称，美国环境保护署预计将于本周制定运输燃料中可再生能源数量的年度义务，受其影响，油脂盘面集体上涨。而国内方面，大豆压榨量逐步提高 ，豆油产量逐步增加，供应方面逐步宽松，但下游却因新冠疫情等持续影响，需求一般，鉴于市场现状，预计近期豆油基差还有下跌空间，价格随盘波动。

玉米：本周全国玉米周度均价 2954元/吨，较上周上涨 55元/吨，涨幅 1.90%。本周玉米价格整体依然维持偏强运行。分地区来看，东北农户挺价惜售，加上多地疫情反复，市场上量不及预期。本地用粮企业库存较低，提价收购。华北产区变动幅度较大，周初延续前期上涨趋势并创历史新高，随后贸易商出货增加，加上东北粮源补充，价格快速回落，但价格重心依然上涨。销区市场整体偏强运行，主要受产区价格提振，下游大型饲料企业基本完成采购，市场实际成交一般。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，f作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

Mysteel始终致力于为客户提供最优质的服务。客户可能会就Mysteel的样本收集方法、计算方法、标准化流程等提出问题。如果客户需要额外信息，例如某些数据或计算方法的详细介绍。请通过发送邮件至miodex@mysteel.com联系我们。

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