Mysteel月报：12月全国无缝管价格或有阶段性小涨

概述：回顾11月份钢铁市场，在国内疫情防控政策的相对放松和地产刺激政策的陆续推出、美联储加息预期放缓和中美关系边际改善三重利好整体推动下，11月份整体期钢价格上涨超过350元/吨，铁矿期货价格上涨超过25%，然而统计的全国无缝管均价来看，与期货价格呈现背离，11月份无缝管均价下跌139元/吨，全国多数地区无缝管价格下跌超过150元/吨，基本符合上月的预期。展望12月，宏观面政策依然会有向好预期，然国内经济呈现的是“弱现实”局面，十二月在多空博弈下无缝管价格走势如何，下文笔者进行简要概述。

一、价格及利润情况：

（1）11月无缝管价格震荡下行续创年内新低：

据Mysteel统计，截止至11月30日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报5096元/吨，较10月31日全国无缝管均价5235元/吨环比继续下跌139元/吨，跌幅为2.73%。11月国内无缝管市场虽处于宏观利好背景下，但受传统淡季、多地疫情快速爆发等因素影响下，无缝管基本面呈现走弱态势，叠加无缝管滞后性影响，无缝管价格延续下跌，11月无缝管价格整体处于探底阶段。

（2）11月无缝管厂利润触底回升：

11月份管坯价格呈现触底反弹趋势，截至11月30日，山东管坯价格报3820左右，环比上月基本持平，其中在11月中旬触及月度低位水平，而无缝管厂价格11月份表现弱势企稳，但由于生产企业的坯料采购周期一般在15-30天左，因此本月无缝管厂利润最高点维持在11月底，利润水平维持在150元/吨左右，环比上月利润基本持平，伴随着原料成本的不断上移，预计12月份无缝管利润或呈现小幅收缩态势。

二、供应端情况：

（1）11月无缝管供应明显下滑：

据Mysteel最新一期调研数据显示：全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线）本周产量29.35万吨，周环比减少1.24万吨，月同比减少1.47万吨；产能利用率63.78%，周环比下降2.69%，月同比下降3.19%；开工率54.1%，周环比下降4.1%，月同比下降2.46%；厂内库存75.52万吨，周环比增加0.99万吨，月同比减少4.77万吨；原料库存25.9万吨，周环比减少2.54万吨，月同比减少2.33万吨。由于11月份无缝管需求明显下滑叠加多地疫情抬头以及部分地区环保限产等因素影响，管厂预期下降，采坯积极性不高，全国无缝管产能利用率环比十月份呈现收缩态势，厂库维持高企，传统淡季，去库缓慢，临近年关，预计12月无缝管产量依旧维持相对低位。

三、需求端情况：

（1）11月无缝管市场成交量环比明显下滑

11月无缝管成交呈现“前高后低”态势，进入十一月中下旬，全国多地疫情抬头，物流受阻，以及全国主流无缝钢管集散地河北、山东、江苏等进行短期封控，进一步削弱无缝成交，导致整体成交环比呈现下滑态势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，本周（11月第4周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为9318吨，环比上周14154吨下降4836吨，11月整体日均成交较去年同期下降11.36%。从成交表现来看，在去年低基数情况下，11月无缝管整体需求继续弱于往年，今年11月份无缝管需求量为近几年低位水平，进入12月，多地疫情进入常态化管控，物流陆续恢复，国内外宏观政策继续发力背景下，预计12月无缝管需求环比会有小幅回升。

（2）10月无缝管出口同比继续增长

由于海外石油等相关行业用无缝钢管需求依然维持增长，虽10月份无缝管出口环比明显下降，但在同比数据依然维持近50%的高增长。海关总署数据显示，2022年10月中国出口钢材518.4万吨，较上月增加20.0万吨，环比增长4.0%；1-10月累计出口钢材5635.8万吨，同比下降1.8%。2022年10月我国无缝钢管出口量44.04万吨，环比下降22.11%，同比增长49.69%；1-10月累计出口无缝管392.37万吨，同比增长56.48%。

五、12月无缝管市场行情展望：

11月无缝管行情基本表现为：1、供应小幅下降，管厂库存压力继续凸显，社会库存维持低位；2、无缝管需求受阻，日均成交量环比明显下降，同比明显弱于往年；3、价格震荡走弱，触及年内新低，管厂利润触底反弹。

展望12月，宏观方面：国内疫情防控政策的相对放松和地产刺激政策的陆续推出、美联储加息预期放缓和中美关系边际改善三重利好推动。供应方面：管厂12月订单或有所改善，临近年关，无缝管厂产量维持平稳难有增量，管厂或加速去库，生产企业库存高位回落；需求方面：12月进入传统淡季，全国气温持续下降，施工条件逐步变差，下游开工或将维持低位，然宏观面政策推动下，2022年国内经济步入冲刺阶段，对市场需求有提振作用，预计需求环比11月份小幅增长；原料方面：在11月份管坯价格触底反弹后，12月管坯增产有限，基本面有改善预期，无缝管厂多有采坯计划，管坯价格维持震荡运行。综上所述：12月无缝管需求情况将环比改善，无缝管出口保持一定韧性，叠加宏观利好刺激下，预计12月无缝管价格或有阶段性小涨行情。

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