Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（4.24-4.29）

本周全国大宗商品综合价格指数均值为1276.47，环比下降，降幅0.41%（前值10.36%）；同比上升，增幅15.65%（前值16.97%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格小幅下跌；不锈钢价格继续呈现窄幅震荡运行，周环比小幅下跌；有色金属价格整体下跌；石化方面，本周国际原油价格上涨；成品油价格走势分化；LNG价格小幅上涨；建筑材料方面，水泥价格延续跌势，混凝土价格持续下行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品方面，农产品价格涨跌互现，其中国内生猪市场偏强上涨，涨幅居前；豆油小幅上涨；本周大蒜市场价格同环比数据均呈现下滑，跌幅居前；生姜价格小幅下跌。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报5280元/吨，较上周下跌67元/吨，跌幅1.25%。其中，Mysteel长材价格指数报5259元/吨，较上周下跌0.90%；Mysteel扁平材价格指数报5301元/吨，较上周下跌1.58%。

近期市场的主要交易逻辑在于：本周人民币汇率大幅下跌，目前已突破6.6的关口，导致金融市场恐慌情绪浓重，“股债汇三杀”背景下，商品市场亦受到严重冲击。由于目前钢材需求持续得不到兑现，高钢价的风险较大，市场悲观情绪下，提前通过价格下跌释放风险，导致周一黑色产业链形成负向反馈，全产业链迎来恐慌式下跌。基本面来看，本周钢材市场基本面表现一般。五大品种周度表观消费录得1034.8万吨，周环比回升8.8万吨，总库存继续维持去化状态。成本端来看，本周铁矿石价格小幅下跌，焦炭价格仍持稳运行。成本跌幅小于成材端，钢材利润持续收缩，目前部分品种已出现亏损。

后期来看，预计钢价将偏强运行，主要在于：宏观面来看，4月29日政治局会议召开，会中提出要加大宏观政策调节力度，努力实现全年经济增长目标，此外全面加强基础设施建设，支持各地从实际出发完善房地产政策，用好各类货币政策工具。整体来看，宏观预期有较强支撑，钢材估值仍有提升空间。成本方面，五一节后钢材存补库需求，对原料端支撑较强；双焦方面，由于目前煤焦供给缺口仍较大，价格大概率继续持稳运行，铁矿石基本面虽相对一般，但宏观预期向好，矿价或坚挺，是节后钢价的重要支撑。基本面来看，钢材消费环比仍值得期待，5月将是上半年施工及经济建设最好的窗口期，下游或择机加大采购备货力度；产量方面，由于目前钢厂利润相对偏低，其投扩产积极性将受限，叠加目前钢厂原料库存可用天数偏低，将进一步限制其排产节奏。但考虑到5月假期影响，节后钢材消费表现仍大概率持稳运行，库存维持缓慢去化的状态。

不锈钢：本周不锈钢现货价格继续呈现窄幅震荡运行，本周初镍不锈钢期盘面大跌，但市场现货由于持货成本相对较高，仅随盘面小幅下探；后盘面反弹，现货也出现小幅上扬。节前备货需求释放并不理想，周内成交一般，市场库存消化较慢，但周内全国主流市场库存合计小幅下降，主要由于周内到货减少。本周无锡市场维持车辆管控稍严提货较慢，物流整体相对正常，但周内成交并不理想，疫情对下游需求释放影响较大；主要由于本周监测到港量周环比出现大幅下降，到货有减少。五一小长假市场交易基本停滞，不锈钢社库增加概率较大，关注各地尤其华东地区疫情恢复情况，节后或将有集中的采购需求，但300系高库存仍将抑制价格上行，且成本支撑仍较强，预计节后304价格高位震荡运行。

不锈钢原料方面：受美联储加息预期影响，周初大宗走弱，市场情绪悲观，镍价下跌至210000元/吨附近，但基本面来看，进口窗口关闭，纯镍供应维持偏紧格局，低库存支撑镍价触底反弹，突破230000元/吨高位震荡。

菲律宾镍矿供应增加，价格偏弱运行。300系不锈钢成本压力下，对于高价镍铁接受能力不足，而镍铁即期资源较少，预计价格持稳运行。新能源方面，印尼镍中间品产能加快释放，MHP系数下调，镍盐成本松动后价格预期回落。目前纯镍进口亏损继续扩大，国内库存“入不敷出”，低库存成为镍价底部支撑，而宏观方面，5月初美联储加息对海外市场将有较大利空刺激，预计节后沪镍亦将震荡回调，运行区间200000-235000元/吨。

本周铬铁市场整体偏强运行，报价小幅调涨100元/50基吨。周内5月大型钢招陆续出台，下游对高价资源接受度有限，工厂捂货心态有所转变。但成本端矿价延续涨势，叠加疫情影响下运输问题仍未完全解决，但周内内蒙古地区环保督查结束，检修及关停企业陆续恢复生产，周内产量略有提升。部分前期停产企业难以在此成本高位再次进场，在产企业的利润空间仍旧狭窄。买卖双方多静待节后市场，预计短期内铬铁市场强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格整体下跌。铜价由于宏观政策偏空，小幅下跌。铝价由于疫情抑制消费，有所下跌。铅价由于下游消费持续走弱，小幅下跌。锌价由于疫情影响运输受阻严重，有所下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为46071元/吨，较上周下跌1333元/吨，周环比下跌2.81%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌1.53%、下跌4.72%、下跌0.96%、下跌3.15%。因美联储加息符合市场预期的影响，预计下周有色金属价格震荡运行。

石油化工：欧盟仍在推进对俄的制裁计划，市场对于供应风险的担忧有增无减，本周国际原油因地缘局势趋紧而价格上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为109.34美元/桶，环比上涨2.52%。

成品油本周市场价格汽涨柴跌。本周随着“五一”假日需求预期持续提振汽油市场，但柴油因气温日益升高，影响户外作业，业者于其后市多看空为主，致使国内成品油市场行情走势略有分化。Mysteel数据显示，本周汽油价格9118元/吨，环比上涨0.63%；柴油价格8502元/吨，环比下跌0.23%。下周来看，新一轮零售限价上调预期仍存，同时五一节后中下游多有补库操作，均在一定程度刺激汽柴油市场需求，短线成品油行情或保持坚挺；预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG主产地价格小幅上涨。出于对5月上旬气源价格存下跌预期的担忧，工厂前期积极排库且一直保持低液位，节前没有继续大幅排库需求，主产区价格一反节前降价常态，甚至出现逆势上推，但调价幅度较小。截至4月29日，LNG主产地价格报7272元/吨，较上周五上涨1.51%，同比上涨133.23%。预计下周价格将会持稳。主产区来看，下周小长假高速限行且多地对外来车辆有进一步防控措施，主产地工厂出货将会受阻，但工厂液位低位且调价意义不大，预计下周主产区将会稳价为主。

甲醇东营地区市场成交情况偏稳定，下游工厂多数补货起库为主，临近五一，考虑到运输问题，暂保证高库过节。节后回归后，随着西北上游存在降库需求以及下游存在补库需求，新博弈局面即将呈现，或偏稳定运行为主。

建材：水泥价格由于市场需求支撑不足而延续跌势，本周水泥价格指数为526元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌1.5%。下周市场需求难有较大改善，水泥价格仍有跌势。

混凝土价格因原材料价格下跌影响生产成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为467元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.43%。下周市场需求低迷，价格持续弱势下行。

螺纹钢价格偏弱运行。主要在于：本周螺纹钢周产量小幅下降至300.8万吨，周环比下降6.2万吨。据调研反馈，受检修以及原料短缺影响，本周东北、西南地区螺纹钢产量均明显下降，是导致螺纹产量下滑的重要因素。需求来看，本周螺纹终端补库情况不及预期，表观消费仅录得327.1万吨，周环比呈下滑趋势，但整体表现仍好于供给，库存去化26.3万吨。整体来看，本周螺纹基本面表现相对一般，叠加受宏观预期转弱影响，钢价偏弱运行。

农产品：其中国内生猪市场偏强上涨，涨幅居前；豆油小幅上涨；本周大蒜市场价格同环比数据均呈现下滑，跌幅居前；生姜价格小幅下跌。

生猪：本周国内生猪市场偏强上涨，期间也有短暂回落，本周五（4月29日）国内生猪均价12.71元/公斤，较上周涨4.47%，较去年同期跌32.92%。临近月末，规模场出栏计划完成较好，散户在成本线附近坚持抗价，推动猪价上移。此外，五一节来临，周初猪肉订货较多，厂家开工提升，对猪价也带来提振。但白条上涨较快，成交很快降温，猪价受到压制而回落，但因成交缩量很快又止跌反弹上来。月底及月初市场出栏压力较轻，近期价格维持偏强走势。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价探底回升，随着上周后半段美盘期价不断走高，本周开始出现大量技术性卖盘以及多头获利平仓，导致期价下跌。国内方面，连盘豆油本周宽幅震荡，各地基差稳中趋弱。周内豆油现货一口价随盘面波动，4月29日全国豆油均价12060元/吨，环比4月22日上涨467元/吨。

大蒜：本周大蒜市场价格同环比数据均呈现下滑。截至4月29日，大蒜山东金乡杂交一般混级主流报价在1.48元/斤，环比下跌0.14元/斤，跌幅为8.64%。去年同期价格为2.07元/斤，跌幅为28.50%。临近五一结转期，待售货源仍维持偏多状态，差质量货源增加令价格进一步下探，好质量货源撑价走货，但下游接货力度偏差，整体购销氛围低迷。部分产区因新冠疫情封控中，几无交易。

生姜：本周生姜市场价格偏弱运行。截至4月29日，生姜主产区价格在1.10元/斤，较上周价格下跌0.05元/斤，跌幅为4.35%，同比下跌73.17%。受终端需求平淡影响，客商拿货积极性不高，少量补充库存为主，市场交易氛围一般，外加部分产区冷库姜开始交易，价格偏低，对市场有所冲击，行情运行显疲。五一假期来临，客商也未出现提前备货现象，预计下周生姜价格仍以偏弱态势运行。

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