Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（3.28-4.01）

本周全国大宗商品综合价格指数均值为1290.63，环比下降，降幅1.36%（前值12.66%）；同比上升，增幅19.96%（前值22.58%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格小幅上涨；不锈钢价格高位震荡运行，周环比小幅下跌；有色金属价格整体小幅下降；石化方面，本周国际原油价格下跌；成品油价格下跌；LNG价格小幅继续小幅上涨；建筑材料方面，水泥价格小幅上涨，混凝土价格小幅下跌，螺纹钢价格小幅上涨；农产品方面，农产品价格涨跌互现，其中豆粕价格高位回落，跌幅明显；豆油价格小幅下降；大肉食鸡、生猪价格上涨。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报5346元/吨，较上周上涨84元/吨，涨幅1.59%。其中，Mysteel长材价格指数报5267元/吨，较上周上涨1.92%；Mysteel扁平材价格指数报5421元/吨，较上周上涨1.28%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）受河北疫情影响，唐山部分钢厂因原料短缺有减产现象，且华东地区电炉钢企因持续亏损主动减产，五大品种产量周环比下降9万吨至962.6万吨，库存周环比下降30万吨至2315万吨，去库环比好转。2）国常会释放积极信号，会议指出“咬定全年发展目标不放松”“稳定经济的政策早出快出”，会议内容再次提振市场信心。整体看，基本面好转和宏观利好因素影响下，本周钢价小幅上涨。

后期来看，预计钢价将继续震荡偏强运行，主要在于：1）唐山9个县市区解除了区域内封控管理，生产运输情况较封控时有所缓解，但流通依旧缓慢，尤其省外车辆到货处于低位，原料供应依然受限，预计下周钢厂增产幅度较小。另外，华东地区电炉持续亏损，钢厂或继续减产。2）国常会再次强调全年发展目标，基建投资有望继续增长、制造业在内需下降和出口下行的压力下稳中偏弱、房地产政策有望继续放宽，建筑钢材需求有望改善。3月建筑业活动指数为58.1%，在疫情影响下仍有小幅增长。3）近期蒙煤氟含量超标对进口蒙煤影响较大，加剧了主焦煤短缺，俄-乌影响国家将持续分流我国部分进口资源，而国内煤矿增产空间较小，我国焦煤供应偏紧；而钢厂后期补库步伐加快，将推动焦炭价格继续上涨，成本对钢价支撑作用较强。

整体看，随着疫情进一步得到控制，钢材补偿性需求释放，而钢材供应依然受限，钢材基本面将继续好转，并逐渐兑现市场预期，叠加目前宏观利好政策持续释放，成本端偏强运行，预计钢价将继续偏强运行。

不锈钢：本周不锈钢价格继续维持高位震荡运行，周环比小幅下跌，供需均受到国内疫情影响，江苏部分不锈钢厂近期出现减产，暂且呈现“供需两弱”局面，为降低风险，下游客户多选择小批量多批次刚需采购，周内整体成交不太理想，周三由于盘面拉涨刺激，成交短暂有转好。本周不锈钢社会库存结束连续四周下行趋势，出现小增，主要体现在冷轧资源到货，佛山市场相对明显，本周国内疫情继续发酵，钢厂到货缓慢，同时大部分地区发货也停滞，无锡东方钢材城暂时封控，对华东地区不锈钢流通影响较大。仍需关注盘面波动及国内疫情发展，短期不锈钢下游需求还将受疫情等因素压制，但另一方面不锈钢成本方面支撑仍然较强，预计短期304价格维持高位震荡运行。

不锈钢原料方面：本周上海实施静态管控，物流停滞加之纯镍进口亏损，供应偏紧对于镍价形成支撑，而疫情影响下游消费未有显著提振，基本面供需两弱，周内沪镍多围绕220000元/吨上下区间震荡。

目前国内疫情影响物流运输不畅，短期镍矿资源有限，价格坚挺运行。不锈钢消费不佳，加之利润持续挤压，钢厂对于镍铁高价暂时无法接受；即期市场低价资源稀缺，供方挺价为主，上下游持续博弈。新能源企业刚需备库，需求释放硫酸镍价格偏强运行。镍价虽较前期高价有所回调，但短期进口窗口仍未打开，资源补给不足加之疫情影响货运物流，预计节后镍价维持高位，区间震荡为主，运行区间210000-235000元/吨。

本周高碳铬铁现货价格呈上涨态势，周内4月大型钢招相继出台，预期偏好下市场挺价信心受提振。叠加成本端矿价不断拉涨，市场价位不断上移。利润修复下部分工厂按计划如期复产，3月高碳铬铁产量恢复至较高水平。但部分地区因疫情导致上下游生产均受到阻碍，且4月不锈钢排产下降，对铬铁需求走弱。高碳铬铁维持高排产水平下供应局面暂未改变，或将抑制铬铁上行速度。

有色金属：本周有色金属价格整体小幅下降。铜价受疫情爆发影响，小幅下跌。铝价因疫情影响运输受阻，小幅下跌。铅价由于库存紧张的影响，小幅上涨。锌价由于稍有去库，小幅上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为46227元/吨，较上周下降1766元/吨，周环比下降3.68%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下降0.14%、下降1.07%、上涨1.46%、上涨2.86%。因疫情对市场消费的影响，预计下周有色金属价格小幅下跌。

石油化工：俄-乌谈判出现新的转机，美国即将启动有史以来最大规模的战略储备释放，国际油价下跌。Mysteel数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从6673.51元/吨跌至6065.46元/吨，跌幅9.11%。

成品油价格国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国内疫情仍存在散点式爆发，部分终端市场需求缩量明显，各销售单位汽柴报价亦日渐走低，致使国内成品油市场行情继续下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9468元/吨，环比下跌5.30%；柴油价格8515元/吨，环比下跌3.06%。下周来看，近期主营批发端销量及终端加油站销量均有不同程度下降，库存压力上升，同时国内疫情仍此消彼长，汽柴油需求或继续受挫；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG价格本周期主产地价格继续小幅上涨。3月下旬西北LNG工厂气源价格上涨，工厂生产成本小幅增加，支撑主产地出厂价格上行。国产资源流动至华北、华东及华南市场仍较为顺畅，价格高位难以回落。截至4月1日，LNG主产地价格报7585元/吨，较上周五上涨2.75%，同比上涨101.89%。预计下周价格小幅下跌。受清明假期影响，主产区工厂存在节前排货需求，预计价格将会小幅下跌保持低库。

甲醇市场东营地区成交情况先涨后跌，西北主产区价格上涨后出货情况不佳，导致二次下调价格，带动东营市场走跌。下周市场西北地区甲醇工厂或库存可控，不排除先稳价可能，但考虑到煤炭价格或下跌，成本支撑弱后，价格或下周末存下跌可能。东营市场或跟走西北产区为主。

建材：水泥价格因动力煤价格持续上涨影响成本上升而小幅上涨，本周水泥价格指数为537元/吨，较上周五上涨3元/吨，环比上涨0.56%。下周市场需求逐步回暖，加上成本居高不下，水泥价格稳中偏强运行。

混凝土价格因多地疫情影响市场需求低迷而小幅下跌。本周混凝土价格指数为470元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.63%。下周市场需求难有较大改善，价格稳中偏弱运行。

螺纹钢价格小幅上涨，主要在于：成本高企、需求改善而供给受限，推动价格上涨。1）供给方面，华东地区短流程钢厂亏损百元以上，而华北地区钢厂受原料短缺被动减产，本周建筑钢材产量转增为降；需求方面，本周建材日均成交量为17.72万吨，较前两周有所回升，库存小幅去化，消费有所回升。基本面有所改善，推动价格上涨。2）成本支撑作用明显，目前长流程螺纹钢利润为260元/吨，处于较低水平，而华东地区电炉利润持续亏损。成本高企对建材价格形成支撑。

农产品：农产品价格涨跌互现，其中豆粕强势继续上涨；豆油、面粉小幅下跌；生猪止跌回升，价格小幅上涨。

豆粕：本周国内豆粕市场价格高位回落，截至4月1日全国43%豆粕市场均价4520元/吨，周环比跌幅12.35%，年同比涨幅33.1%。南美大豆产量预期趋稳，市场关注点转向新季美豆种植。USDA种植意向报告预计新季美豆面积9095.5万英亩，达到有记录以来最大，处于历史高位的美豆存在较大回吐空间。国内供不应求局面随着4-5月进口大豆到港量而逐步开始缓解，国内疫情有效控制，油厂开机率也将逐步恢复。在市场出现转势信号下游饲企放缓采购节奏，看空预期升温加剧豆粕回落，预计后市价格仍将偏弱运行。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价向下调整，主因国际原油期货弱势调整，同时市场多在等待美国农业部于本周四公布的播种意向报告和季度库存报告，在此之前观望气氛较浓，连盘豆油本周震荡为主。现货方面，市场需求有所好转，各地基差先跌后逐步企稳。周内豆油现货一口价随盘面波动，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10550-10910元/吨，周内均价参考10841元/吨，4月1日全国均价10722元/吨，环比3月25日下跌281元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2205+410至770元/吨。

大肉食鸡：大肉食毛鸡高位企稳，本周主产区山东及辽宁区域内公共卫生事件仍强力限制产业正常运转，鸡源减量和毛鸡体重偏小导致鸡肉产量双减，供应面强力支撑价格。截至4月1日，山东大肉食毛鸡棚前均价4.25元/斤，较上周五上调7.59%，同比稳定。预计下周毛鸡价格以小幅震荡整理为主，毛鸡调运尚未平衡，叠加毛鸡出栏持续减量；屠企开工不足，存在需求缺口，毛鸡价格短期内盘整震荡。

生猪：本周国内生猪市场偏强运行，本周五（4月1日）国内生猪均价12.06元/公斤，较上周四涨2.32%，较去年同期跌50.18%。本周国内卫生防控形势仍严峻，东北等部分地区生猪出栏和外调不畅，月内规模场完成进度良好，月底出栏缩量，市场流通猪源偏紧，多地区宰场收猪困难提涨，此外周五受国家将启动第三批冻猪肉收储，养殖端出现抗价情绪，猪价价格又有提涨，清明节临近，下游白条走货好转，对猪价也带来一定支撑。考虑到下游需求淡季，实际消费难有明显增量，近期猪价上涨空间有限。

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