Mysteel周报：大宗原材料价格周报（2.28-3.4）

全国大宗商品综合价格指数均值为1227.56，环比上升，增幅1.52%（前值4.12%）；同比上升，增幅16.08%（前值15.19%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格明显上涨；不锈钢价格呈现上涨趋势；有色金属价格整体涨跌不一；石化方面，本周国际原油价格继续上涨；成品油价格上涨；LNG价格下跌；建筑材料方面，水泥价格止跌回升，混凝土价格持续下行，螺纹钢价格小幅上涨。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报5227元/吨，较上周上涨132元/吨，涨幅2.59%。其中，Mysteel长材价格指数报5129元/吨，较上周上涨1.61%；Mysteel扁平材价格指数报5321元/吨，较上周上涨3.52%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）本周钢材需求确定性回升，五大品种周度消费环比回升12.4%，累库速度明显放缓。具体来看，板材表现强于建材，主因在于俄乌事件持续发酵，刺激板材出口，叠加国内制造业蓬勃发展，支撑板材消费，板材整体呈“内外需共振” 的特点，而建筑钢材受制于房建企业资金问题，需求回升速度偏慢。在此背景下，卷螺价差开始走扩。 2）钢材复产背景下，原材料需求明显回升，铁矿石、双焦价格大幅上涨，对钢价支撑强。

后期来看，预计钢价偏强运行，主要在于：1）整体来看，下周五大品种消费仍将季节性回升，库存将迎来拐点。从前瞻性指标来看，2月制造业新订单指数录得50.7%，环比回升1.4个百分点，建筑业商务活动指数录得57.6%，环比回升2.2个百分点，可侧面验证未来钢材消费的旺盛；但分品种来看，建筑业资金紧张的问题在短期内无法得到解决，板材表现或强于建材。 2）俄乌事件持续发酵，利好我国钢材出口，据调研情况反馈，华东地区钢厂出口订单接单情况良好，出口报价已达到850-860美元/吨，内外价差扩大将进一步提振国内钢价上涨。3）在钢厂复产背景下，预计下周成本端仍存上行空间，其中双焦价格偏强运行，铁矿石涨势放缓。

整体来看，下周钢材基本面偏强，成本端亦存一定支撑，叠加俄乌事件背景下，出口订单旺盛，内外价差扩大，市场看涨情绪升温，钢价大概率偏强运行。

不锈钢：本周不锈钢价格呈现上涨趋势，受国际局势影响，全球金融及大宗商品市场出现大幅波动，镍价也屡创新高，不锈钢价格也同样出现较大幅度反弹，除了镍价带动，一方面有不锈钢现货市场成交红火支撑，另外近期消息面及部分钢厂盘价上涨也对此有一定刺激。不锈钢价格反弹，现货成交明显转好，不锈钢社会库存年后首度出现下降。现阶段因国际局势影响，镍价大幅走高，其余不锈钢原材料价格也偏强，不锈钢成本方面仍有支撑，需求方面表现尚可，但暂未有旺季爆发体现，关注国际局势变化，警惕期货盘面高位回调，预计下周304价格窄幅震荡运行。

不锈钢原料方面：周内国际局势继续发酵，俄作为全球重要能源及金属供应国遭受多国制裁，俄镍交易及运输延迟，纯镍库存持续下降，市场担忧情绪加剧，镍价强势震荡。至周四，沪镍尾盘快速拉升最高触及199800元/吨，后回落180000元/吨高位运行。

镍矿进口成本持续攀升，下游利润尚可工厂接受度提高。短期镍铁市场资源依旧紧俏，国内镍铁厂即期库存压力较小，报价高企市场重心上移至1550元/镍。镍价拉涨镍盐企业成本抬升，市场低价资源难询；同时下游电池企业调涨，刚需采购硫酸镍价格易涨难跌。沪伦比持续收窄，进口出现巨额亏损，部分贸易商考虑纯镍出口贸易。不锈钢止跌反弹，高排产下原料需求向好，短期镍基本面偏紧格局未改，持续关注不锈钢下游消费的传导作用，预计下周镍价高位震荡为主，运行区间188000-200000元/吨。

周内青山、太钢、宝钢大型钢招环比上涨300元/50基吨出台，抵消2月成本所带来的涨幅，大部分工厂生产亏损持续。周内部分原料短缺企业选择停炉检修，且前期计划复产企业复工进度缓慢，本周全国高碳铬铁产量为12.86万吨，环比增加0.2%。3月不锈钢排产增加，对铬铁需求提升，工厂及贸易商多对后市预期偏好，报价坚挺。利好支撑下预计下周高碳铬铁价格将强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格整体涨跌不一。铜价因财税40号文件影响，小幅上涨。铝价因地缘政治事件影响，小幅上涨。铅价由于库存累积，小幅下跌。锌价由于开工基本恢复，小幅上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为43291元/吨，较上周上涨1377元/吨，周环比上涨3.18%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别上涨2.54%、上涨2.78%、下跌0.49%、上涨4.49%。因国际形势的影响，预计下周有色金属价格小幅上涨。

石油化工：国际原油价格因俄乌局势依然焦灼、市场担忧供应风险而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为118.11美元/桶，环比上涨20.61%。目前来看，俄乌事件仍在继续，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油价格因原油价格上扬而上涨。周内，原油价格接连上扬，发改委批零限价上调预期笼罩，各销售单位推价意向依旧浓厚，国内汽柴油市场行情继续上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9891元/吨，环比上涨2.89%；柴油价格8322元/吨，环比上涨4.73%。下周来看，短期原油或延续高位支撑，同时，随着国内各地气温上升，户外工程开工继续增加，柴油价格仍有继续上涨预期，汽油亦大概率随行就市跟涨，但因缺乏实质性需求提振，涨幅或不及柴油；预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG价格因民用需求减少而下跌。本周期，主产地价格下行为主。管道气充足，主产地液厂陆续复工复产，供应量增加，加上价格较高，下游抵触情绪浓厚，液厂出货承压，价格下行。截至3月4日，LNG主产地价格报7017元/吨，较上周五下跌12.02%，同比上涨134.29%。预计下周价格继续下跌。下游需求不佳，液厂价格暂未降至市场心理预期，成交仍显清淡，液厂为保持合理液位，价格仍有下行可能。

甲醇价格因市场成交拉涨而上涨。东营地区甲醇市场成交大幅度拉涨，西北地区成交拉涨后带动销售区域走高。宏观影响较为明显，考虑到后期原油价格以及基本面略微偏强的情况，下周东营市场或继续上涨为主。

建材：水泥价格由于多地水泥企业执行错峰生产导致熟料库存低位而小幅回升，本周水泥价格指数为530元/吨，较上周五上涨1元/吨，环比涨0.19%。下周市场需求持续回暖，水泥价格有上行趋势。

混凝土价格因工地开工情况不佳而持续下行。本周混凝土价格指数为474元/方，较上周五下跌3元/吨，环比跌0.63%。下周市场竞争依然激烈，为抢占市场份额压存在低价格可能，价格或持续下行趋势。

螺纹钢价格小幅上涨。本周螺纹钢价格震荡偏强，主要在于：1）近期，受国际形势影响，钢材出口需求增加，受此影响，市场看涨情绪明显。2）本周建材市场成交量明显好转，周均成交量环比增长57%，建材库存虽继续累积，但增幅明显收窄，且厂库由升转降，社库存拐点将现，国内506家混凝土整体出货量翻倍增长，表明下游需求稳步回升，对市场情绪也形成较强提振。 3）本周热卷表现强势，卷螺现货价差扩大至232元/吨。预计下周螺纹价格震荡偏强运行。原因在于低库存下，需求持续改善，支撑价格，但实际需求不及市场预期，将限制螺纹价格涨幅，因此螺纹价格或以震荡偏强运行。

资讯编辑：郭雅如 021-26096795
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈杰 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。