承接新船订单翻倍 船舶行业向好 但整体颓势仍未改变【点评：1-2月我国三大造船指标】

    2017年1～2月份，在国际航运市场周期性复苏带动下，我国造船完工量和承接新船订单量翻倍增长，手持订单量因造船完工量超预期增长跌幅较大。整体看，造船行业数据向好，但船舶行业经济发展仍未走出颓势。

一、中国三大造船指数与出口数据均两升一降，国内民用钢质船舶产量大幅上升

1～2月份，全国造船完工936万载重吨，同比增长123%；承接新船订单221万载重吨，同比增长133%；2月底，手持船舶订单9207万载重吨，同比下降22.6%，比2016年年底下降7.6%。

2016年因我国煤炭、铁矿石等大宗商品进口大幅增加，带动国际干散货市场回暖，国际运力需求也有所增加，停滞及新增运力快速融入市场。而我国作为船舶生产和出口大国也表现不俗，今年1-2月造船完工量增速是继2010年后再次突破1，新承接订单量增速也创近三年新高。手持订单的同比大幅下滑，且环比跌幅明显扩大，主要受造船完工量超预期所致，此消彼长特征明显。随着干散货市场的回暖，我国散货船市场或将向好。

1～2月份，全国完工出口船907万载重吨，同比增长127%；承接出口船订单191万载重吨，同比增长122%；2月底，手持出口船订单8406万载重吨，同比下降25.9%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的96.9%、86.4%和91.3%。

图1：国内造船完工量

图2：国内新承接订单量

图3：国内手持船舶订单

图4：国内民用钢质船舶产量

数据来源：钢联数据、MRI

2017年1-2月国内民用钢质船舶产量1088.4万载重吨，同比上涨63%。今年各省市产量以上涨为主，前三省份（江苏、上海、广西）合计产量658.8万载重吨，同比大幅上涨51.5%，占全国产量的60.5%。其中江苏省产量全国第一，产量占全国产量的36.3%，同比上涨20.5%。前十省份产量接近全国，产量为1061.8万载重吨，同比大幅上涨65%，前十省份中，仅湖北省小幅下滑1.1%，其他省份均大幅上行。

二、国际航运市场周期性复苏

作为国际贸易状况的先行指标，BDI指数与国际航运市场密切相关。在国际航运市场持续低迷背景下，2016年2月份干散货航运市场出现周期性见底，BDI指数跌至290点，创下了该指数编制发布30余年来的新低。而随着国内煤炭、矿石等大宗商品需求的增加，价格拉涨扩充了贸易商盈利空间，进而也提升了对散货运力的需求，刺激运费价格回升；另一面，BDI指数在底部徘徊时间长，叠加运力需求放大，船东强势推涨运价，促使BDI指数进入上行通道。

年末年初是国际航运市场的淡季，BDI指数显著下滑，2017年春节后，国际国内大宗商品市场需求回暖，带动国际航运运价明显提升，干散货航运周期复苏开启。截止3月21日，BDI报收1200点，较春节低点大幅上行75.2%，是去年同期的三倍。

图5：波罗的海按散货海运指数BDI走势图

数据来源：钢联数据、MRI

三、船舶行业数据虽然向好，但行业经济仍未走出颓势

企业经济效益同比下降。1～2月，船舶行业80家重点监测企业实现主营业务收入300.7亿元，同比下降21.2%；利润总额1.2亿元，同比下降30%。继钢铁、煤炭供给侧改革后，船舶工业由于产能严重过剩，企业经营环境恶劣，被国家列为2017年供给侧改革重点处置领域。短期看，供给侧改革实施对船舶工业影响相对较小，但随着去产能的深入，企业经济效益或将改善。

工业总产值同比下降。1～2月份，船舶行业80家重点监测企业完成工业总产值490.5亿元，同比下降11.2%。其中船舶制造产值225亿元，同比下降14.8%；船舶配套产值30.4亿元，同比下降28.1%；船舶修理产值17.9亿元，同比增长1.9%。1-2月我国造船完工量同环比均大幅提升，但船舶制造产值仍处下滑阶段，主要受市场船舶需求结构发生改变，双高船型在整个市场的需求结构中所占比重明显提升，散货船市场有所衰退，而我国绝大多数造船企业以散货船为主。考虑当前国际贸易压力及经济形势，我国造船行业短期很难走出颓势。

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